«الركود الأوروبي».. تقرير يكشف سيناريوهات التضخم في عام 2023
توقعت تقارير أوروبية، اليوم الأربعاء، مواجهة منطقة اليورو والاتحاد الأوروبي فترات ركود حادة خلال الفترة الحالية والربع الأول من العام المقبل.
وذكر موقع “إيش ماركت” في تقرير له اليوم، أنه من المتوقع أن تكون فترات الركود الوشيكة في منطقة اليورو والاتحاد الأوروبي قصيرة وحادة نسبيًا، لافتا إلى أن حالات الركود الأساسية تتضمن توقعات في منطقة اليورو والاتحاد الأوروبي خلال الربع الأخير من عام 2022 والربع الأول من عام 2023.
وأشار التقرير، إلى أنه من المتوقع أيضا أن تتجاوز خسائر الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي التراكمية 1%، مدفوعة في المقام الأول بضعف الاستهلاك الخاص حيث إن التضخم المرتفع يضر بالدخل الحقيقي للأسر.
وبحسب التقرير قد يؤدي نقص الطاقة بسبب الطقس البارد بشكل غير عادي إلى انكماشات إنتاجية أعمق بكثير على المدى القريب مما كان متوقعًا، وتتركز في القطاع الصناعي، بالإضافة إلى ضعف الاستثمار في ظل الظروف المالية المتشددة وزيادة عدم اليقين بشأن توقعات الطلب، فضلا عن الصادرات في أعقاب تدهور آفاق النمو في أسواق التصدير الرئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.
سيناريوهات الفترة المقبلة في أوروبا
ونظرًا للمخاطر المادية المتمثلة في حدوث فترات ركود أكبر أو أطول في أوروبا، كشف التقرير عن أبرز السيناريوهات المتوقعة خلال الفترة المقبلة في أوروبا، ويتمثل السيناريو الأول في نقص الطاقة.
ووفق التقرير لا يتوقع خبراء الطاقة نقصًا في الغاز في أوروبا هذا الشتاء، وهذا يعكس عوامل تشمل أدلة على حدوث بعض تدمير الطلب بالفعل، وتشجيع البيانات حول مستويات التخزين، ومصادر التوريد البديلة بما في ذلك زيادة واردات الغاز الطبيعي المسال (LNG).
كما سيؤدي الانخفاض المستمر في درجات الحرارة إلى تغيير تقييمهم بشكل جوهري، وفي مثل هذا السيناريو، من المرجح أن يتبع تقنين الطاقة، مع التركيز على القطاع الصناعي.
وأضاف التقرير، أنه سيتم الاحتفاظ بأسعار الطاقة في هذا السيناريو أعلى لفترة أطول مما كانت عليه في الحالات الأساسية ونقص الإمداد يلقي بثقله على الإنتاج الصناعي.
كما أنه لا يزال الركود الضمني في منطقة اليورو قصيرًا نسبيًا، حيث يستمر من الربع الأخيرمن عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2023، لكن خسائر الإنتاج أكبر بكثير.
كما يقترب انكماش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي التراكمي المقدر خلال ربعين السنة من 3%، حتى مع وجود انتعاش أقوى مما كان عليه في الأساس، فإن الانكماش السنوي الضمني في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمنطقة اليورو في عام 2023 أقل بحوالي نقطة مئوية واحدة.
وتميل حالات الركود في القطاع الصناعي في منطقة اليورو إلى أن تكون أكثر تواترًا وأكبر من ركود الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.
كما يتأثر طول وعمق فترات الركود الصناعي بفترات الضغط المالي، حيث كان الانكماش في الإنتاج خلال الأزمة المالية العالمية أكبر حتى مما كان عليه خلال الفترة الأولى من فيروس كورونا الأولية، بنسبة 20% تقريبًا.
السيناريو الثاني: الركود العالمي
وذكر التقرير، أن سيناريو نموذج الارتباط العالمي الثاني عاملًا في تدهور الأوضاع الاقتصادية والمالية العالمية، مع استمرار معدلات التضخم فوق المستهدفة مما يؤدي إلى مواقف أكثر تقييدًا للسياسة النقدية من قبل البنوك المركزية.
ويبلغ معدل إعادة التمويل لدى البنك المركزي الأوروبي ذروته عند أكثر من 4%، وهو ما يطابق على نطاق واسع أعلى مستوى تاريخي لعام 2008 ، مقارنة بـ 2.75% في حالتنا الأساسية.
كما يستمر انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ربع السنوي في منطقة اليورو لربع إضافي حتى الربع الثاني من عام 2023، مع الانكماش التراكمي الذي يتجاوز 3% حتى مع حدوث انتعاش قوي لاحق، فإن الانكماش السنوي المقدر في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لمنطقة اليورو في عام 2023 هو أكثر من نقطة مئوية واحدة أقل من حالتنا الأساسية عند حوالي 2%.
وتتضمن الحالات الأساسية والسيناريوهان البديلان لنموذج الارتباط العالمي ارتدادًا في منطقة اليورو ونمو الاتحاد الأوروبي خلال عام 2023، وإن كان ذلك بسيطًا إلى حد ما في السابق.
كما أن المحرك الرئيسي هو الاعتدال المتوقع في أسعار الطاقة، وأن هناك العديد من المخاطر السلبية لهذه الارتدادات المتوقعة بما في ذلك عودة ظهور مشاكل إمدادات الطاقة والأسعار خلال شتاء 2023-24 نظرًا لاعتماد أوروبا التاريخي على إمدادات الغاز الرخيصة نسبيًا من روسيا والصعوبات في تأمين مصادر بديلة كافية في أقرب وقت الشتاء المقبل.
أيضا الآثار السلبية غير المباشرة على النشاط الاقتصادي في أوروبا بسبب تدهور الظروف الخارجية، من خلال ضعف التدفقات التجارية، وانخفاض الثقة واضطراب الأسواق المالية، مما يؤدي الى سياسة نقدية أكثر تقييدًا، مما يؤدي إلى ضغوط مالية أكثر انتشارا داخل أوروبا.
كما أن تدهور ظروف سوق العمل، تفضل الشركات تعديل ساعات العمل بدلاً من عدد الموظفين، خاصة بعد تعرضها لنقص حاد في العمالة في فترة ما بعد الجائحة، ومع ذلك فكلما طالت فترات الركود زاد احتمال حدوث خسائر كبيرة في العمالة، وفقا للتقرير.
