تقرير دولى: التضخم العالمى يقلص أرباح الفائدة فى الاقتصادات المتقدمة

أكد موقع منظمة "المنتدى الاقتصادي العالمي" أن التضخم المتفشي في العالم يؤدي إلى تقلص أرباح وعوائد الفائدة في الاقتصادات المتقدمة.

وأوضح التقرير أن أسعار الفائدة للبنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة بدأت في الارتفاع مرة أخرى من منطقة الصفر في المائة في عام 2022، ولكن بسبب التضخم المتفشي، تضاءلت أي عوائد محتملة تمامًا في ذلك العام، مما أدى إلى توفير مدخرات كانت تتقلص فعليًا.

وفي عام 2022، بلغت نسبة الاهتمام الحقيقي في 34 اقتصادًا متقدمًا التي حللها صندوق النقد الدولي -5%، في الاقتصادات الناشئة والنامية، لكنه انخفض أيضًا إلى 1.2 في المائة فقط.

وفندت المنظمة بيانات التقرير الاقتصادي لصندوق النقد الدولي لشهر أبريل، والتي أوضحت أن كلا النوعين من الاقتصادات اعتادا تجربة تغييرات مماثلة، على سبيل المثال، خلال فترة الركود العظيم في 2008/2009 وانتعاشه، ولكنهما انفصلا بعد عام 2011 - حيث أصبحت أسعار الفائدة الحقيقية في الاقتصادات المتقدمة أقل بشكل متزايد.

يقول صندوق النقد الدولي في تقريره إنه يتوقع أن تعود أسعار الفائدة الحقيقية في الاقتصادات المتقدمة إلى مستويات ما قبل الوباء، وقد يكون هذا أيضًا غير مُرضٍ للمدخرين، حيث كانت هذه المعدلات تحوم حول 0%.

والمشكلة الأكبر هنا هي أن أسعار الفائدة الحقيقية كانت تتقلص بشكل عام في هذه البلدان، وهو ما يُعتقد أنه يحدث بسبب شيخوخة السكان وانخفاض الإنتاجية.

ومع تأخر الاقتصادات بهذه الطريقة، تضطر البنوك المركزية إلى إبقاء أسعار الفائدة منخفضة للحفاظ على مستويات إنتاجها السابقة- مما يؤدي إلى أن التضخم يلتهم بسرعة العوائد الضئيلة التي يتم توفيرها، وبسبب ذلك يُشار أيضًا إلى سعر الفائدة الحقيقي على أنه سعر الفائدة الطبيعي- المعدل الذي لا ينمو ولا ينقص الاقتصاد- نظرًا لأنه يخضع لقوى السوق.

ويعتقد منتقدو هذه النظرية أن معدل الفائدة الطبيعي في الاقتصادات المتقدمة سيرتفع مرة أخرى حيث يمكن زيادة الإنتاجية من خلال التقدم التكنولوجي، بالإضافة إلى ذلك فإن أعباء شيخوخة السكان، على الرغم من توقعها، لا يتم التعامل معها بشكل عام من قبل الحكومات، مما يعني أنها في الواقع لا تأخذ ما يكفي من المال من السوق للادخار من أجل أزمة سكانية قادمة.